Yrityksen arvonmääritys on yksi tärkeimmistä taloudellisista prosesseista, kun puhutaan yrityksen kehittämisestä, myymisestä tai sukupolvenvaihdoksesta. Arvonmääritys ei ole pelkästään lukuja ja kaavoja, vaan se vaatii myös ymmärrystä yrityksen liiketoimintaympäristöstä, tulevaisuuden näkymistä ja markkinatilanteesta. Tässä artikkelissa kerromme, miksi yrityksen arvonmääritys on tärkeää ja miten se voidaan tehdä.
Miksi yrityksen arvonmääritys on tärkeää?
Yrityksen arvonmääritystä tarvitaan monissa tilanteissa:
- Yrityskaupoissa ja omistusjärjestelyissä – ostajan ja myyjän täytyy ymmärtää yrityksen todellinen arvo ja löytää yhteinen näkemys siitä, jotta kauppa voi toteutua.
- Rahoituksen ja sijoitusten hakemisessa – sijoittajat haluavat ymmärtää, mitä heille tarjottu osuus yrityksestä on todella arvoltaan. Rahoituskierrokset perustuvat arvonmääritykseen, jonka perusteella annin osakekohtainen hinta määräytyy.
- Liiketoiminnan kehittämisessä – yrityksen arvonmääritys auttaa hahmottamaan yrityksen nykytilan ja asettamaan tavoitteita tulevaisuudelle. Omistaja-arvon kehitys voi olla hyvä yhteinen mittari omistajayrittäjille.
Yrityksen arvonmäärityksen yleisimmät menetelmät
Arvonmäärityksessä voidaan käyttää useita menetelmiä, jotka valitaan tilanteen ja tarpeiden mukaan. Tässä kolme yleisintä:
1. Kassavirtaan perustuva arvonmääritys
Kassavirtamenetelmä arvioi yrityksen tulevaisuuden tuottoja ja laskee niiden nykyarvon. Tämä on yleinen menetelmä kasvuyrityksille tai yrityksille, joiden liiketoiminta on vakiintunut.
Esimerkki: Yrityksen tulevaisuuden kassavirtojen arvioidaan olevan 100 000 € vuodessa, ja käytetty diskonttokorko on 10 %. Näin yrityksen arvo on noin 1 000 000 €.
2. Vertailuarvomenetelmä
Tässä menetelmässä yritystä verrataan saman toimialan muihin yrityksiin käyttäen esimerkiksi liikevaihdon tai käyttökatteen kertoimia. Tämä on hyödyllinen menetelmä, kun markkinoilla on paljon samanlaisia yrityksiä ja niiden arvot ovat tiedossa esimerkiksi tehtyjen yrityskauppojen perusteella.
Esimerkki: Saman alan yrityksiä myydään 1,5 x liikevaihtokertoimella, ja yrityksesi liikevaihto on 500 000 €. Näin yrityksen arvo voisi olla noin 750 000 €. Tai arvostuksena käytetään 8x liikevoitto ja liikevoitto on 80 000 €, jolloin yrityksen arvo on 640 000 €.
Pörssiyrityksillä tunnusluvut ja kertoimet ovat helposti saatavilla, mutta hyvä muistaa, että pörssiyhtiöt saavat yleensä paremmat kertoimet kuin listaamattomat yhtiöt.
3. Taseperusteinen arvonmääritys (ns. substanssiarvo)
Tämä menetelmä arvioi yrityksen omaisuuden arvon, kuten koneet, laitteet ja varaston, ja vähentää niistä velat. Tämä on yleinen menetelmä yrityksille, joiden liiketoiminta perustuu vahvasti fyysiseen omaisuuteen. Substanssiarvo tuottaa yleensä yrityksen minimiarvon.
Esimerkki: Yrityksellä on 1 000 000 € arvoinen omaisuus ja 200 000 € velkaa. Yrityksen arvo on siis 800 000 €.
Yrityskaupoissa arvostus perustuu yleensä tuottoarvoon, johon usein löytyy toimialan yleiset liikevaihto- ja liikevoittokertoimet verrokeiksi sekä siihen lisättävään varojen ja velkojen nettoarvoon.
Lisäksi hyvä muistaa, että verottajalla on oma kaavansa arvostaa yrityksen liiketoiminta verotuksen toteuttamista varten. Yleensä verottajan käyttämä arvostusmenetelmä tuottaa kuitenkin huomattavasti matalamman arvon kuin yrityksen markkina-arvo.
Mitä arvonmäärityksessä tulee lisäksi huomioida?
- Toimialan erityispiirteet – Esimerkiksi IT-yrityksen arvo perustuu usein aineettomaan pääomaan, kuten ohjelmistoihin ja asiakasrekistereihin, kun taas valmistavassa teollisuudessa omaisuudella on suurempi painoarvo.
- Markkinatilanne – Kilpailu, toimialan kasvu ja yleinen taloustilanne vaikuttavat yrityksen arvoon.
- Yrityksen potentiaali – Yrityksen tulevaisuuden kasvunäkymät, innovaatiot, mahdolliset patentit ja markkina-asema vaikuttavat merkittävästi arvonmääritykseen. Tähän vaikuttaa usein myös esimerkiksi johdon sekä avainhenkilöiden kokemus ja kyvykkyydet. Startuppien osalta usein sanotaan, että tiimi muodostaa puolet yrityksen arvosta.
Milloin arvonmääritys kannattaa tehdä?
Yrityksen arvonmääritys ei ole tarpeen vain myynti- tai ostotilanteissa. Se kannattaa tehdä muutenkin säännöllisesti, jotta yrittäjä tietää yrityksensä taloudellisen tilanteen ja voi asettaa realistiset kasvutavoitteet. Omistaja-arvon kasvattaminen voi olla muutenkin yhteinen tavoite omistajille ja johdolle.
Yhteenveto: Yrityksen arvonmääritys tukee strategisia päätöksiä
Yrityksen arvonmääritys on enemmän kuin pelkkä laskentakaava – se tarjoaa arvokasta tietoa yrityksen nykytilasta ja tulevaisuuden potentiaalista. Jos suunnittelet yritysjärjestelyjä, rahoituksen hakemista tai haluat yksinkertaisesti ymmärtää yrityksesi arvoa paremmin, käänny ammattilaisen puoleen, joka voi tuoda vertailutietoa ja yleistä markkinatietoa toimialasi arvostusperusteista.
Ota yhteyttä – me autamme sinua määrittämään yrityksesi arvon ja tekemään fiksuja päätöksiä sen tulevaisuudesta!